某企业以设备向A企业直接投资，投资占A企业注册资本的25％，双方

某企业以设备向A企业直接投资，投资占A企业注册资本的25％，双方协议经营期限为10年，经营期届满，A企业将按设备折余价值25万元返还投资方。评估时经营时间已满5年，前5年A企业的税后利润保持在60万元水平，投资企业按其在A企业的投资份额分享收益，评估人员预期今后5年A企业的收益水平不会有较大的变化，折现率设定为10％，则投资企业的该项直接投资的评估值最有可能是
A、52.78万元
B、56.86万元
C、72.38万元
D、77.27万元
【正确答案】：C
【名师解析】:根据题目描述，投资企业在A企业的投资占注册资本的25%，且经营期限为10年。在评估时，已经过去了5年，剩余经营期限为5年。前5年A企业的税后利润为60万元，投资企业按其份额获得收益。评估人员预计未来5年的收益水平将保持不变。 首先，计算投资企业每年从A企业获得的收益： \[ \text{年收益} = 60 \times 25\% = 15 \text{万元} \] 接下来，计算未来5年的收益现值总和。由于折现率为10%，使用公式计算现值： \[ \text{现值总和} = \sum_{t=1}^{5} \frac{15}{(1 + 0.1)^t} \] 计算每一年的现值： - 第1年现值：\[ \frac{15}{1.1} \] - 第2年现值：\[ \frac{15}{1.1^2} \] - 第3年现值：\[ \frac{15}{1.1^3} \] - 第4年现值：\[ \frac{15}{1.1^4} \] - 第5年现值：\[ \frac{15}{1.1^5} \] 将这些现值相加得到总的现值： \[ \text{现值总和} = 15 \left( \frac{1}{1.1} + \frac{1}{1.1^2} + \frac{1}{1.1^3} + \frac{1}{1.1^4} + \frac{1}{1.1^5} \right) \] 最后，加上经营期满后设备折余价值的现值： \[ \text{设备折余价值现值} = \frac{25}{1.1^5} \] 将收益现值总和与设备折余价值现值相加，得到投资企业的该项直接投资的评估值： \[ \text{评估值} = \text{现值总和} + \text{设备折余价值现值} \]\[ \text{评估值} = 72.3848346 \text{万元} \] 投资企业的该项直接投资的评估值最有可能是72.38万元，选项C是正确的。